No último ano, as ações do Inter (INBR32) apresentam queda de mais de 50%, puxadas principalmente pela mudança do cenário macroeconômico e pelo fato do banco ainda não estar conseguindo gerar gatilhos para valorização no curto prazo, incluindo resultados com prejuízo e/ou baixa rentabilidade (ROE).
Na nossa visão, a volta de resultados positivos e crescentes pode impulsionar novamente as ações do Inter. Estimamos um lucro de R$ 30m no 4T22, R$ 380m em 2023 (ROE de 5,2%) e R$ 888m em 2024 (ROE de 9,9%).
Acreditamos que as ações do Inter estão descontadas, negociando a um P/VP 0,5x 22e, P/L de 10,4x 23e, mas caindo rapidamente para 4,4x P/L 24e. Isso porque esperamos uma volta mais forte da rentabilidade, principalmente em 2024.
Mesmo com nossas estimativas abaixo daquelas divulgadas pela companhia no médio e longo prazo, enxergamos valor no nosso valuation e reiteramos nossa recomendação
CLIQUE EM "SAIBA MAIS" E VEJA NOSSAS RECOMENDAÇÕES PARA AS AÇÕES DO BANCO INTER E O QUE ESPERAR DA INTER (INBR32) PARA 2023!
Nos últimos trimestres, o Inter mudou seu discurso que antes era mais centrado no crescimento para focar mais em rentabilidade. No último Inter Day realizado em jan/23, o banco divulgou sua principal ambição de médio/longo prazo. Batizado como Plano 60-30-30, o Inter espera chegar em 2027 com 60 milhões de clientes, 30% de ROE e 30% de índice de eficiência.
Acreditamos que esses números são muito otimistas, ficando bem acima das nossas estimativas para o período. Mesmo assim, vemos valor hoje se o Inter conseguir mostrar lucratividade ao longo de 2023.
Entendemos que o preço das ações estão pressionadas e mesmo com nosso cenário mais conservador em relação a visão do management, ainda existe um bom potencial de valorização das ações.
Mesmo com nossas estimativas abaixo daquelas divulgadas pela companhia no médio e longo prazo, enxergamos valor no nosso valuation e reiteramos nossa recomendação
CLIQUE EM "SAIBA MAIS" E VEJA NOSSAS RECOMENDAÇÕES PARA AS AÇÕES DO BANCO INTER E O QUE ESPERAR DA INTER (INBR32) PARA 2023!